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12/08/2017 -  tiempo  5' 30" - 654 Visitas Después de YPF Galuccio volvió a la actividad con una empresa que debutó en bolsa y consiguió 650 millones de dólares
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Miguel Galuccio.
Luego de un año y medio de su salida de la conducción de la petrolera de bandera YPF, adonde llegó recomendado por el ex gobernador Sergio Urribarri, el entrerriano Miguel Galuccio volvió a la actividad con una nueva empresa del sector hidrocarburos, tras su renuncia en marzo, en medio de críticas hacia su gestión, pero también con una indemnización varias veces millonaria. Su proyecto se denomina Vista Oil & Gas y este jueves empezó a cotizar en la Bolsa de México, donde logró una recaudación de 650 millones de dólares. Vista Oil & Gas debutó en las últimas horas en la Bolsa de México. Con el Citi y el Credit Suisse como coordinadores –esta última, también, es la colocadora–, ofreció 50 millones de acciones, a razón de 10 dólares cada una, equivalentes al 80 por ciento de su capital. La ecuación le aseguraba una recaudación mínima de 500 millones de dólares que finalmente terminó siendo de 650 millones. Tal como se preveía, se extendió un 20 por ciento más, por la cotización de 11,50 para los papeles.

Galuccio dejó su trabajo en Europa para encabezar la petrolera estatal en mayo de 2012,convocado por la ex presidenta Cristina Fernández de Kirchner tras la estatización del 51 por ciento de las acciones que tenía la española Repsol. La entonces mandataria atendió una recomendación personal que le realizó Urribarri respecto de la figura y la trayectoria de Galuccio.

El ingeniero paranaense, proveniente de una familia de comerciantes de la capital entrerriana, sobrevivió al cambio de gobierno, pero finalmente presentó su renuncia en marzo del año pasado en medio de críticas hacia su gestión, pero con una indemnización de 72 millones de dólares. Ahora, a casi un año y medio de entonces, el entrerriano volvió a invertir y a tener éxito en el rubro hidrocarburífero.

"Los tipos como él son especiales. Tiene una enorme confianza en sí mismo", describió a Cronista un colaborador cercano. La fuente había acuñado esa frase para explicar por qué dejó casi dos décadas de carrera en Schlumberger –y la comodidad de su vida en Esher, uno de los más exclusivos suburbios londinenses– para transformarse en la cara de la YPF expropiada a Repsol, cuando todavía no se había consumado la expulsión de los españoles. Ahora, convirtió esa autoestima en activo.

"Buscaremos capitalizar los 25 años de experiencia en el negocio de petróleo y gas de nuestro presidente y director general, el señor Miguel Galuccio", promete Vista a sus inversores en el prospecto de la emisión. Entre los riesgos, se les advierte que la capacidad de completar con éxito su plan de negocios "dependerá completamente" de los esfuerzos de su personal clave, "particularmente, el señor Galuccio". Si él dejara la compañía, advierte, "habrá una repercusión negativa" en su futuro. Como para que no queden dudas de que se trata de su proyecto.

Tres ex YPF lo escoltan: Pablo Vera Pinto (director de Finanzas), Juan Garoby (Operaciones); y Rafael Cherñacov (Relaciones con Inversores). Además, oficia de director Jurídico Javier Rodríguez Galli, socio del estudio Bruchou, Fernández Madero & Lombardi. Como Galuccio, integró la primera camada del programa de JPs que, dos décadas atrás, promovió José Estenssoro.

Pese a ese ADN argentino, la empresa hace su IPO en el DF. Razón uno: Riverstone ya está ahí a través de Sierra Oil & Gas, tercera petrolera de ese país por superficie concesionada. Dos: las oportunidades que el mercado azteca de hidrocarburos ofrece, tras su apertura al capital privado luego de 75 años de monopolio de Pemex. Tres: Vista será una SPAC, sigla en inglés de "sociedad de propósito específico de adquisición". Es un nuevo vehículo de inversión habilitado en la bolsa mexicana. Vista será la primera en alistarse bajo esa modalidad. La SPAC es una empresa sin historia ni activos (los declara por sólo u$s 28.401). Su único objetivo es captar fondos, que se depositarán en una cuenta custodio, en Londres. Tiene 24 meses para concretar su plan de negocios. Si no, deberá devolver el dinero y cerrar.

El objetivo de Vista es adquirir empresas o formar joint-ventures. Además de México, asegura que monitoreará (sic) transacciones en Colombia y Brasil. Particularmente, entre desinversiones de Ecopetrol, Petrobras y otros players. Sin usar esas mismas palabras, reconoce que la Argentina es otro mercado target. Con costos de adquisición por hectárea neta de 6.633 dólares –versus 26.288 del Permian estadounidense–, Vaca Muerta está bajo su mira. Más, cuando –afirma– la extensión de sus áreas hace que los tenedores necesiten asistencia operativa, técnica o financiera. Con 8 millones de dólares por pozo, ciertas zonas ofrecen retornos del 10 por ciento, con precios de, incluso, 40 dólares el barril, afirma. Otro foco son los hidrocarburos convencionales. Vista "vende" la experiencia de su team en proyectos de recuperación secundaria y terciaria.

"El shale es para bolsillos grandes", observa un conocedor del mercado, que le conoce las costillas a Vaca Muerta, a sus operadores y la extensión de las áreas concesionadas. Una forma de ingresar sería a través de socios, especula. Otra, la licitación de áreas gasíferas que la petrolera estatal neuquina GyP hará en septiembre, adaptada para el arribo de firmas medianas e independientes. Las opciones en convencional, en tanto, son más amplias. Se habla de las novias de siempre: locales que podrían necesitar capital. También, de concesiones de players de diverso tamaño, con cartel de venta colgado, por estar en declinación o ser poco atractivas. Salvo por un paquete, de seis áreas en Río Negro (El Santiagueño, El Medanito, Barranca de los Loros, Loma Negra, La Yesera y Agua Salada), que YPF le ofreció a 30 operadores y no encontró comprador. No tienen problemas de rentabilidad pero, por escala (representan sólo el 1 por ciento de la producción de YPF), carecen de sentido para la empresa, explica un conocedor del proceso. "Son áreas buenas y Miguel lo sabe", agrega la fuente, que conoce los pasillos de la torre. ¿YPF se las vendería? "¿Por qué no?", replica.

Se espera que las Siafore, los fondos de inversión que manejan las Afore –las AFJP mexicanas–, aporten buena parte de los fondos que recaude Vista. También, podrían ingresar inversores institucionales. En su prospecto, la compañía informa que, todavía, no tiene iniciada gestión alguna de adquisición.

Fuentes: Análisis Digital / Cronista
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