Domingo Cavallo volvió a poner la lupa sobre el programa económico de Javier Milei y, aunque consideró que el Gobierno tomó el rumbo que la Argentina necesitaba, planteó que la estabilización de la economía ya no alcanza por sí sola. Para el exministro, el desafío ahora es lograr que la baja de la inflación conviva con una recuperación sostenida de la actividad.
"Yo creo que la inflación, no a un ritmo muy acelerado, pero va a seguir bajando, pero tiene que combinarse con una reactivación de la economía y con crecimiento", sostuvo Cavallo durante una entrevista en Canal 26.
En ese sentido, cuestionó que la estrategia oficial dependa demasiado de la llegada de grandes inversiones vinculadas al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). Según su mirada, para que el crecimiento alcance a toda la economía hace falta ampliar las herramientas de financiamiento y generar condiciones para que también inviertan las empresas pequeñas y medianas.
"Hasta ahora el Gobierno no ha prestado suficiente atención a organizar un sistema monetario, cambiario y financiero capaz de generar financiamiento para la inversión de todo tipo de empresas y que haya crédito en general", afirmó.
Las recomendaciones de Cavallo al Gobierno
El exministro planteó una serie de medidas que, a su entender, permitirían completar el programa económico y acelerar la recuperación.
1. Avanzar hacia la libre movilidad de capitales
Una de sus principales propuestas fue profundizar la eliminación de las restricciones cambiarias. Cavallo volvió a insistir con una idea que ya había planteado anteriormente: liberar completamente el movimiento de capitales y eliminar las restricciones para las empresas.
"Eliminar totalmente el cepo a las empresas, levantar las restricciones al movimiento de capitales y avanzar en dirección de una economía con movimiento de capitales totalmente libres", recomendó.
Para Cavallo, esa apertura debería complementarse con una mayor utilización del dólar dentro de la economía argentina.
2. Darle al dólar carácter de moneda de curso legal
El economista también reclamó que el Gobierno retome una propuesta que Milei había defendido durante la campaña electoral: permitir que el dólar tenga carácter de moneda de curso legal.
La idea, explicó, sería que las operaciones puedan realizarse en dólares bajo las mismas reglas que rigen para las transacciones en pesos. Eso incluiría contratos de mediano y largo plazo, depósitos y préstamos, e incluso la posibilidad de que las empresas puedan pactar salarios en esa moneda.
3. Acumular más reservas
Otro de los puntos centrales de su planteo fue el rol del Banco Central. Cavallo valoró que el Gobierno preserve el superávit fiscal y financiero, pero consideró insuficiente el ritmo de acumulación de reservas.
"Se necesita acumular muchas reservas", afirmó, al tiempo que cuestionó el temor oficial a que la compra de dólares por parte del Banco Central genere una mayor inflación.
Su argumento es que una mayor cantidad de reservas podría contribuir a reducir el riesgo país y, con ello, abaratar el financiamiento tanto para el Estado como para el sector privado. A su vez, sostuvo que la libre movilidad de capitales ayudaría a poner un límite a las tasas de interés internas.
4. Bajar el costo del crédito
Para Cavallo, uno de los problemas que todavía enfrenta la economía argentina es la falta de crédito a tasas razonables. Por eso, reclamó también eliminar los impuestos que encarecen las operaciones financieras, especialmente aquellos que afectan a quienes toman préstamos.
Su diagnóstico apunta a que la recuperación no puede depender únicamente de grandes proyectos de inversión. Para que la actividad se reactive de manera generalizada, sostiene, debe existir financiamiento disponible para distintos tipos de empresas.
La comparación con la Convertibilidad
Para fundamentar su propuesta, Cavallo volvió sobre la experiencia de la Convertibilidad durante el gobierno de Carlos Menem. Recordó que, tras la liberalización del sistema financiero en 1991, la inflación comenzó a descender mientras la economía registraba una fuerte expansión.
En ese contexto, consideró que Milei todavía está a tiempo de conseguir una combinación similar entre estabilización y crecimiento, publicó BaeNegocios.
"Eso lo puede lograr Milei antes de las elecciones y lo va a ayudar mucho a ganar las elecciones", afirmó. Y agregó: "Creo que aquí hay una posibilidad muy buena de salir adelante. Lo único es que le tienen que perder el miedo".
El economista rechazó, además, la idea de que una mayor apertura financiera necesariamente derive en un recalentamiento de la economía. Lo definió como un "falso dilema" y cuestionó las políticas que buscan combatir la inflación únicamente mediante el control monetario porque, según explicó, pueden terminar generando recesión.
Más allá de cada medida puntual, el exministro concentró su crítica en una cuestión de fondo: la necesidad de construir un sistema que permita cambiar las expectativas de los agentes económicos.
"La clave de una estabilización exitosa y reactivadora", sostuvo, es "organizar bien el sistema monetario, cambiario y financiero, como lo organizó la Ley de Convertibilidad".
En su diagnóstico, el Gobierno avanzó con la estabilización, pero todavía debe completar el esquema para que ese proceso se traduzca en inversión, crédito y crecimiento generalizado. Cavallo incluso cuestionó que la gestión de Milei haya concentrado esfuerzos en algunas reformas institucionales mientras, a su criterio, quedaron pendientes cambios más relevantes en el funcionamiento del sistema financiero.
Por eso, cerró con una crítica directa al propio Gobierno: "Es paradójico que Milei no esté promoviendo eso y empujando al Banco Central y a sus legisladores y al Ministerio de Economía a moverse en esa dirección".
