El músico nació en Montevideo en 1948. Según la Enciclopedia de El País, el baterista, percusionista y compositor, comenzó desde niño a tocar la batería junto a su hermano, Hugo y su padre Antonio, en el "Trío Fattoruso".
A los 12 años de edad ya estaba a cargo de la percusión en el Hot Club Montevideo. Luego siguió trabajado con su hermano, de quien fue socio en buena parte de su carrera: tocaron en The Hot Blowers, juntos crearon el mítico grupo "Los Shakers" (1964) y luego, radicados en Estados Unidos, la banda "Opa", pionera en la fusión del candombe con el jazz y el rock.
Más tarde, sobre el año 2000, recuperaron el Trío Fattoruso, desde entonces completado con Francisco, hijo de Hugo, como bajista. Durante la década de 1980 Osvaldo estuvo radicado en Buenos Aires, donde trabajó con Luis Alberto Spinetta, Fito Páez y Lito Nebbia, entre otros.
De regreso en Montevideo, en 1988, formó un dúo con Mariana Ingold, con quien hizo varios discos dedicados al público infantil; en 1993 obtuvieron el premio Fabini como mejores compositores de música para niños.
