Aunque para el común de los entrerrianos la novedad pasó desapercibida, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) acaba de adoptar una medida que impacta de lleno en las finanzas entrerrianas. El organismo presidido por Miguel Ángel Pesce e “intervenido” por Sergio Massa extendió a las provincias el alcance de la norma que desde septiembre de 2020 autoriza a los corporativos el acceso al Mercado Único y Libre de Cambio (MULC) -o sea, al dólar a precio oficial- para cubrir solo el 40 por ciento de los vencimientos de capital de sus deudas. El restante 60 por ciento deben saldarlo con dólares de reserva -si los tuvieran- o salir a comprarlos en el CCL (Contado con Liquidación).

Es obvio que tanto el gobernador Gustavo Bordet como el ministro Hugo Ballay saben perfectamente de qué se trata. ¿Cómo no estar enterados de una resolución que altera las cuentas de la provincia? También es lógico suponer que recibieron la novedad con disgusto, aunque es probable que “se traguen el sapo” y eviten admitir el malestar públicamente, en virtud del alineamiento político con la Casa Rosada y, especialmente, con el Ministro de Economía, Sergio Massa.

No sólo Entre Ríos se ve afectada por la decisión del Banco Central. Según la consultora “Economía y Estrategia”, hay 14 provincias con bonos en dólares en circulación, por un total de 14.000 millones de dólares. Los vencimientos entre junio y diciembre 2023 son 981 millones de dólares, incluyendo 521 millones de dólares de intereses y 460 millones de dólares de capital, publicó el portal El Entre Ríos.

El interrogante clave pasa por saber si cada provincia, y, en particular Entre Ríos, cuentan con depósitos propios para afrontar el otro 60 por ciento del próximo vencimiento, o si no les quedará otro remedio que salir a adquirir los dólares en el CCL.

Según la consultora en su informe de este viernes, a marzo 2023 las provincias tenían depósitos en dólares y “en casi todos los casos, esos depósitos alcanzan para pagar el 60 por ciento de los vencimientos de capital hasta dic-2023. Las únicas excepciones son Entre Ríos y Jujuy, pero les faltarían apenas 9 millones de dólares a cada una”.

Si Entre Ríos se viera en la necesidad de hacerse de esos 9 millones de dólares en el CCL, deberá afrontar un gasto significativamente superior -más del doble- del que habría tenido accediendo al dólar oficial en el Mercado Único y Libre de Cambio. La brecha supera el ciento por ciento. Ayer, el dólar CCL cerró a 497 pesos mientras que el oficial ronda los 240 pesos.

Tomando esas cotizaciones, los 9 millones le costarían a Entre Ríos 2.160 millones de pesos si los comprase en el Mercado Único y Libre de Cambio. Pero, como el Central acaba de prohibírselo, recurriendo al CCL la erogación saltaría a la friolera de 4.473 millones de pesos. La diferencia entre una cifra y otra permite dimensionar el impacto presupuestario: 2.313 millones de pesos.

Los vencimientos de la deuda en dólares en 2023

Los vencimientos de capital e intereses por los títulos emitidos por las provincias suman 974 millones de dólares entre junio y diciembre 2023, pero solo 462 millones de dólares son vencimientos de capital, explica el informe de Economía y Estrategia. “Las provincias que tienen vencimientos de capital en lo que queda de 2023 son 7: Córdoba (259 millones de dólares), Chubut (39 millones de dólares), Salta (36 millones de dólares), Entre Ríos (26 millones de dólares), Jujuy (24 millones de dólares), Neuquén (21 millones de dólares) y Tierra del Fuego (12 millones de dólares).

A Entre Ríos le faltarían 9 millones de dólares para cumplir con esos 26 millones del vencimiento. Y el Banco Central acaba de cerrarle el acceso al dólar oficial, brindándole el mismo trato que desde hace tiempo dispensa a las empresas privadas. La consecuencia se hará sentir.